Annual report pursuant to Section 13 and 15(d)

Segment Reporting

v3.8.0.1
Segment Reporting
12 Months Ended
Dec. 31, 2017
Segment Reporting [Abstract]  
Segment Reporting

14.  Segment Reporting



Operating segments are defined as components of an enterprise about which separate financial information is available that is regularly reviewed by the chief operating decision maker in assessing performance and deciding how to allocate resources. Reportable segments consist of one or more operating segments with similar economic characteristics, products and services, production processes, type of customer, distribution system or regulatory environment.



The information provided for segment reporting is obtained from internal reports utilized by management. The presentation and allocation of results of operations may not reflect the actual economic costs of the segments as standalone businesses. Due to the nature of our business, assets are not allocated to a particular segment, and therefore management does not evaluate the balance sheet by segment. If a different basis of allocation were utilized, the relative contributions of the segments might differ but the relative trends in the segments’ operating results would, in management’s view, likely not be impacted.



We report our results of operations through two reportable segments: (i) Sales of VOIs and financing; (ii) resort operations and club management.



Our sales of VOIs and financing segment includes our marketing and sales activities related to the VOIs that we own, our sale of VOIs through fee-for-service arrangements with third-party developers, our consumer financing activities in connection with sales of VOIs that we own, and our title services operations through a wholly-owned subsidiary.



Our resort operations and club management includes our provision of management services activities for our Vacation Club and for a majority of the homeowners associations (“HOAs”) of the resorts within our Vacation Club. In connection with those services, we also provide club reservation services, services to owners and billing and collections services to our Vacation Club and certain HOAs. Additionally, we generate revenue within our resort operations and club management segment from our Traveler Plus program, food and beverage and other retail operations, our rental services activities, and our management of construction activities for certain of our fee-based clients.



The table below sets forth our segment information for the year ended December 31, 2017 (in thousands):







 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 



 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Revenues:

 

Sales of
VOIs and
financing

 

Resort
operations
and club
management

 

Corporate
and other

 

Elimination

 

Segment
Total



 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Sales of VOIs

 

$

239,662 

 

$

 —

 

$

 —

 

$

 —

 

$

239,662 

Fee-based sales commission revenue

 

 

229,389 

 

 

 —

 

 

 —

 

 

 —

 

 

229,389 

Other fee-based services revenue

 

 

14,742 

 

 

97,077 

 

 

 —

 

 

 —

 

 

111,819 

Mortgage servicing revenue

 

 

5,206 

 

 

 —

 

 

 —

 

 

(5,206)

 

 

 —

Interest income

 

 

79,657 

 

 

 —

 

 

7,219 

 

 

 —

 

 

86,876 

Other income, net

 

 

 —

 

 

 —

 

 

312 

 

 

 —

 

 

312 

Total revenues

 

 

568,656 

 

 

97,077 

 

 

7,531 

 

 

(5,206)

 

 

668,058 



 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Costs and expenses:

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 



 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Cost of VOIs sold

 

 

17,439 

 

 

 —

 

 

 —

 

 

 —

 

 

17,439 

Net carrying cost of VOI inventory

 

 

4,220 

 

 

 —

 

 

 —

 

 

(4,220)

 

 

 —

Cost of other fee-based services

 

 

4,779 

 

 

59,337 

 

 

 —

 

 

4,220 

 

 

68,336 

Selling, general and administrative expenses

 

 

354,080 

 

 

 —

 

 

62,701 

 

 

189 

 

 

416,970 

Mortgage servicing expense

 

 

5,395 

 

 

 —

 

 

 —

 

 

(5,395)

 

 

 —

Interest expense

 

 

17,809 

 

 

 —

 

 

12,168 

 

 

 —

 

 

29,977 

Total costs and expenses

 

 

403,722 

 

 

59,337 

 

 

74,869 

 

 

(5,206)

 

 

532,722 

Income (loss) before non-controlling interest

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

and provision for income taxes

 

$

164,934 

 

$

37,740 

 

$

(67,338)

 

$

 —

 

$

135,336 



 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Add:  

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Depreciation and amortization

 

 

6,270 

 

 

1,579 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Corporate realignment cost

 

 

4,322 

 

 

255 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

One-time payment to Bass Pro

 

 

4,781 

 

 

 —

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Segment Adjusted EBITDA

 

$

180,307 

 

$

39,574 

 

 

 

 

 

 

 

 

 



The table below sets forth our segment information for the year ended December 31, 2016 (in thousands):







 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 



 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Revenues:

 

Sales of
VOIs and
financing

 

Resort
operations
and club
management

 

Corporate
and other

 

Elimination

 

Segment
Total



 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Sales of VOIs

 

$

266,142 

 

$

 —

 

$

 —

 

$

 —

 

$

266,142 

Fee-based sales commission revenue

 

 

201,829 

 

 

 —

 

 

 —

 

 

 —

 

 

201,829 

Other fee-based services revenue

 

 

13,838 

 

 

89,610 

 

 

 —

 

 

 —

 

 

103,448 

Mortgage servicing revenue

 

 

3,793 

 

 

 —

 

 

 —

 

 

(3,793)

 

 

 —

Interest income

 

 

80,950 

 

 

 —

 

 

8,560 

 

 

 —

 

 

89,510 

Other income, net

 

 

 —

 

 

 —

 

 

1,724 

 

 

 —

 

 

1,724 

Total revenues

 

 

566,552 

 

 

89,610 

 

 

10,284 

 

 

(3,793)

 

 

662,653 



 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Costs and expenses:

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 



 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Cost of VOIs sold

 

 

27,346 

 

 

 —

 

 

 —

 

 

 —

 

 

27,346 

Net carrying cost of VOI inventory

 

 

6,847 

 

 

 —

 

 

 —

 

 

(6,847)

 

 

 —

Cost of other fee-based services

 

 

5,116 

 

 

52,516 

 

 

 —

 

 

6,847 

 

 

64,479 

Selling, general and administrative expenses

 

 

340,063 

 

 

 —

 

 

72,652 

 

 

2,312 

 

 

415,027 

Mortgage servicing expense

 

 

6,105 

 

 

 —

 

 

 —

 

 

(6,105)

 

 

 —

Interest expense

 

 

18,348 

 

 

 —

 

 

12,505 

 

 

 —

 

 

30,853 

Total costs and expenses

 

 

403,825 

 

 

52,516 

 

 

85,157 

 

 

(3,793)

 

 

537,705 

Income (loss) before non-controlling interest

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

and provision for income taxes

 

$

162,727 

 

$

37,094 

 

$

(74,873)

 

$

 —

 

$

124,948 



 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Add: Depreciation and amortization

 

 

6,341 

 

 

1,423 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Segment Adjusted EBITDA

 

$

169,068 

 

$

38,517 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 



The table below sets forth our segment information for the year ended December 31, 2015 (in thousands):







 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Revenues:

 

Sales of
VOIs and
financing

 

Resort
operations
and club
management

 

Corporate
and other

 

Elimination

 

Segment
Total



 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Sales of VOIs

 

$

259,236 

 

$

 —

 

$

 —

 

$

 —

 

$

259,236 

Fee-based sales commission revenue

 

 

173,659 

 

 

 —

 

 

 —

 

 

 —

 

 

173,659 

Other fee-based services revenue

 

 

14,283 

 

 

83,256 

 

 

 —

 

 

 —

 

 

97,539 

Mortgage servicing revenue

 

 

2,660 

 

 

 —

 

 

 —

 

 

(2,660)

 

 

 —

Interest income

 

 

78,323 

 

 

 —

 

 

6,008 

 

 

 —

 

 

84,331 

Other income, net

 

 

 —

 

 

 —

 

 

2,883 

 

 

 —

 

 

2,883 

Total revenues

 

 

528,161 

 

 

83,256 

 

 

8,891 

 

 

(2,660)

 

 

617,648 



 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Costs and expenses:

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 



 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Cost of VOIs sold

 

 

22,884 

 

 

 —

 

 

 —

 

 

 —

 

 

22,884 

Net carrying cost of VOI inventory

 

 

7,046 

 

 

 —

 

 

 —

 

 

(7,046)

 

 

 —

Cost of other fee-based services

 

 

4,896 

 

 

49,000 

 

 

 —

 

 

7,046 

 

 

60,942 

Selling, general and administrative expenses

 

 

307,754 

 

 

 —

 

 

63,166 

 

 

2,884 

 

 

373,804 

Mortgage servicing expense

 

 

5,544 

 

 

 —

 

 

 —

 

 

(5,544)

 

 

 —

Interest expense

 

 

20,308 

 

 

 —

 

 

15,390 

 

 

 —

 

 

35,698 

Total costs and expenses

 

 

368,432 

 

 

49,000 

 

 

78,556 

 

 

(2,660)

 

 

493,328 

Income (loss) before non-controlling interest

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

and provision for income taxes

 

 

$      159,729 

 

 

$           34,256 

 

$

(69,665)

 

 

$                - 

 

 

$      124,320 



 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Add: Depreciation and amortization

 

 

5,985 

 

 

1,372 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Segment Adjusted EBITDA

 

$

165,714 

 

$

35,628