Annual report pursuant to Section 13 and 15(d)

Segment Reporting

v3.10.0.1
Segment Reporting
12 Months Ended
Dec. 31, 2018
Segment Reporting [Abstract]  
Segment Reporting

16.  Segment Reporting



Operating segments are defined as components of an enterprise about which separate financial information is available that is regularly reviewed by the chief operating decision maker in assessing performance and deciding how to allocate resources. Reportable segments consist of one or more operating segments with similar economic characteristics, products and services, production processes, type of customer, distribution system or regulatory environment.



We report our results of operations through two reportable segments: (i) sales of VOIs and financing; and (ii) resort operations and club management.



Our sales of VOIs and financing segment includes our marketing and sales activities related to the VOIs that we own, including VOIs we acquire under just-in-time and secondary market inventory arrangements, our sale of VOIs through fee-based-service arrangements with third-party developers, our consumer financing activities in connection with sales of VOIs that we own, and our title services operations through a wholly-owned subsidiary.



Our resort operations and club management segment includes our provision of management services activities for our Vacation Club and for a majority of the HOAs of the resorts within our Vacation Club. In connection with those services, we also provide club reservation services, services to owners and billing and collections services to our Vacation Club and certain HOAs. Additionally, we generate revenue within our resort operations and club management segment from our Traveler Plus program, food and beverage and other retail operations, our rental services activities, and our management of construction activities for certain of our fee-based developer clients.



The information provided for segment reporting is obtained from internal reports utilized by management. The presentation and allocation of results of operations may not reflect the actual economic costs of the segments as standalone businesses. Due to the nature of our business, assets are not allocated to a particular segment, and therefore management does not evaluate the balance sheet by segment. If a different basis of allocation were utilized, the relative contributions of the segments might differ but the relative trends in the segments’ operating results would, in management’s view, likely not be impacted.



The table below sets forth our segment information for the year ended December 31, 2018 (in thousands):







 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 



 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 



 

Sales of
VOIs and
financing

 

Resort
operations
and club
management

 

Corporate
and other

 

Elimination

 

Total

Revenue:

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Sales of VOIs

 

$

254,225 

 

$

 —

 

$

 —

 

$

 —

 

$

254,225 

Fee-based sales commission revenue

 

 

216,422 

 

 

 —

 

 

 —

 

 

 —

 

 

216,422 

Other fee-based services revenue

 

 

12,205 

 

 

105,819 

 

 

 —

 

 

 —

 

 

118,024 

Cost Reimbursement

 

 

 —

 

 

62,534 

 

 

 —

 

 

 —

 

 

62,534 

Mortgage servicing revenue

 

 

5,951 

 

 

 —

 

 

 —

 

 

(5,951)

 

 

 —

Interest income

 

 

79,377 

 

 

 —

 

 

6,537 

 

 

 —

 

 

85,914 

Other income, net

 

 

 —

 

 

 —

 

 

1,201 

 

 

 —

 

 

1,201 

Total revenue

 

 

568,180 

 

 

168,353 

 

 

7,738 

 

 

(5,951)

 

 

738,320 



 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Costs and expenses:

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Cost of VOIs sold

 

 

23,813 

 

 

 —

 

 

 —

 

 

 —

 

 

23,813 

Net carrying cost of VOI inventory

 

 

11,358 

 

 

 —

 

 

 —

 

 

(11,358)

 

 

 —

Cost of other fee-based services

 

 

4,591 

 

 

57,019 

 

 

 —

 

 

11,358 

 

 

72,968 

Cost Reimbursement

 

 

 —

 

 

62,534 

 

 

 —

 

 

 —

 

 

62,534 

Selling, general and administrative expenses

 

 

335,462 

 

 

 —

 

 

79,687 

 

 

254 

 

 

415,403 

Mortgage servicing expense

 

 

6,205 

 

 

 —

 

 

 —

 

 

(6,205)

 

 

 —

Interest expense

 

 

19,514 

 

 

 —

 

 

15,195 

 

 

 —

 

 

34,709 

Total costs and expenses

 

 

400,943 

 

 

119,553 

 

 

94,882 

 

 

(5,951)

 

 

609,427 

Income (loss) before non-controlling interest

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

and provision for income taxes

 

$

167,237 

 

$

48,800 

 

$

(87,144)

 

$

 —

 

$

128,893 



 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Add:  

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Depreciation and amortization

 

 

6,335 

 

 

1,719 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Corporate realignment cost

 

 

96 

 

 

42 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Segment Adjusted EBITDA (1)

 

$

173,668 

 

$

50,561 

 

 

 

 

 

 

 

 

 



(1)

See Management’s Discussion and Analysis of Financial Condition and Results of Operations for information regarding Adjusted EBITDA, including how we define Adjusted EBITDA and a reconciliation of Adjusted EBITDA to net income.



The table below sets forth our segment information for the year ended December 31, 2017 (in thousands):







 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 



 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 



 

Sales of
VOIs and
financing

 

Resort
operations
and club
management

 

Corporate
and other

 

Elimination

 


Total

Revenue:

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Sales of VOIs

 

$

242,017 

 

$

 —

 

$

 —

 

$

 —

 

$

242,017 

Fee-based sales commission revenue

 

 

229,389 

 

 

 —

 

 

 —

 

 

 —

 

 

229,389 

Other fee-based services revenue

 

 

14,742 

 

 

97,077 

 

 

 —

 

 

 —

 

 

111,819 

Cost Reimbursement

 

 

 —

 

 

52,639 

 

 

 —

 

 

 —

 

 

52,639 

Mortgage servicing revenue

 

 

5,206 

 

 

 —

 

 

 —

 

 

(5,206)

 

 

 —

Interest income

 

 

79,657 

 

 

 —

 

 

7,219 

 

 

 —

 

 

86,876 

Other income, net

 

 

 —

 

 

 —

 

 

312 

 

 

 —

 

 

312 

Total revenue

 

 

571,011 

 

 

149,716 

 

 

7,531 

 

 

(5,206)

 

 

723,052 



 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Costs and expenses:

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Cost of VOIs sold

 

 

17,679 

 

 

 —

 

 

 —

 

 

 —

 

 

17,679 

Net carrying cost of VOI inventory

 

 

4,220 

 

 

 —

 

 

 —

 

 

(4,220)

 

 

 —

Cost of other fee-based services

 

 

4,779 

 

 

55,561 

 

 

 —

 

 

4,220 

 

 

64,560 

Cost Reimbursement

 

 

 —

 

 

52,639 

 

 

 —

 

 

 —

 

 

52,639 

Selling, general and administrative expenses

 

 

354,855 

 

 

 —

 

 

66,155 

 

 

189 

 

 

421,199 

Mortgage servicing expense

 

 

5,395 

 

 

 —

 

 

 —

 

 

(5,395)

 

 

 —

Interest expense

 

 

17,809 

 

 

 —

 

 

12,168 

 

 

 —

 

 

29,977 

Total costs and expenses

 

 

404,737 

 

 

108,200 

 

 

78,323 

 

 

(5,206)

 

 

586,054 

Income (loss) before non-controlling interest

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

and provision for income taxes

 

$

166,274 

 

$

41,516 

 

$

(70,792)

 

$

 —

 

$

136,998 



 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Add:  

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Depreciation and amortization

 

 

6,270 

 

 

1,579 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Corporate realignment cost

 

 

4,322 

 

 

255 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

One-time payment to Bass-Pro

 

 

4,781 

 

 

 —

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Segment Adjusted EBITDA (1)

 

$

181,647 

 

$

43,350 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

(1)

See Management’s Discussion and Analysis of Financial Condition and Results of Operations for information regarding Adjusted EBITDA, including how we define Adjusted EBITDA and a reconciliation of Adjusted EBITDA to net income.



The table below sets forth our segment information for the year ended December 31, 2016 (in thousands):





 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 



 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 



 

Sales of
VOIs and
financing

 

Resort
operations
and club
management

 

Corporate
and other

 

Elimination

 


Total

Revenue:

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Sales of VOIs

 

$

273,873 

 

$

 —

 

$

 —

 

$

 —

 

$

273,873 

Fee-based sales commission revenue

 

 

201,829 

 

 

 —

 

 

 —

 

 

 —

 

 

201,829 

Other fee-based services revenue

 

 

13,838 

 

 

89,610 

 

 

 —

 

 

 —

 

 

103,448 

Cost reimbursements

 

 

 —

 

 

49,557 

 

 

 

 

 

 

 

 

49,557 

Mortgage servicing revenue

 

 

3,793 

 

 

 —

 

 

 —

 

 

(3,793)

 

 

 —

Interest income

 

 

80,950 

 

 

 —

 

 

8,560 

 

 

 —

 

 

89,510 

Other income, net

 

 

 —

 

 

 —

 

 

1,724 

 

 

 —

 

 

1,724 

Total revenue

 

 

574,283 

 

 

139,167 

 

 

10,284 

 

 

(3,793)

 

 

719,941 



 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Costs and expenses:

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Cost of VOIs sold

 

 

28,829 

 

 

 —

 

 

 —

 

 

 —

 

 

28,829 

Net carrying cost of VOI inventory

 

 

6,847 

 

 

 —

 

 

 —

 

 

(6,847)

 

 

 —

Cost of other fee-based services

 

 

5,116 

 

 

49,186 

 

 

 —

 

 

6,847 

 

 

61,149 

Cost reimbursements

 

 

 —

 

 

49,557 

 

 

 

 

 

 

 

 

49,557 

Selling, general and administrative expenses

 

 

341,781 

 

 

 —

 

 

75,837 

 

 

2,312 

 

 

419,930 

Mortgage servicing expense

 

 

6,105 

 

 

 —

 

 

 —

 

 

(6,105)

 

 

 —

Interest expense

 

 

18,348 

 

 

 —

 

 

12,505 

 

 

 —

 

 

30,853 

Total costs and expenses

 

 

407,026 

 

 

98,743 

 

 

88,342 

 

 

(3,793)

 

 

590,318 

Income (loss) before non-controlling interest

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

and provision for income taxes

 

$

167,257 

 

$

40,424 

 

$

(78,058)

 

$

 —

 

$

129,623 



 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Add: Depreciation and amortization

 

 

6,341 

 

 

1,423 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Segment Adjusted EBITDA (1)

 

$

173,598 

 

$

41,847 

 

 

 

 

 

 

 

 

 



(1) See Management’s Discussion and Analysis of Financial Condition and Results of Operations for information regarding Adjusted EBITDA, including how we define Adjusted EBITDA and a reconciliation of Adjusted EBITDA to net income.